Por Lucas Bastos em 04/08/2023
Benjamin Graham nasceu em 8 de maio de 1894, em Londres, Inglaterra. Quando ele tinha apenas um ano de idade, sua família emigrou para os Estados Unidos e se estabeleceu em Nova York. Durante a adolescência, Graham mostrou interesse em aprender e frequentou a Universidade Columbia, onde se formou em 1914, e posteriormente concluiu um mestrado em economia.
Após seus estudos, Graham trabalhou por alguns anos como professor assistente na Universidade Columbia, lecionando finanças e economia. No entanto, a maior parte de sua carreira se concentrou no mundo das finanças e investimentos.
Em 1926, junto com David Dodd, outro professor da Universidade Columbia, Graham lançou o livro "Security Analysis," que é considerado uma das obras mais influentes sobre análise fundamentalista e investimentos em valor. O livro introduziu várias ideias pioneiras, incluindo a análise das demonstrações financeiras das empresas como base para decisões de investimento.
Durante a Grande Depressão, Benjamin Graham foi um dos poucos investidores a permanecer ativo no mercado de ações. Ele usou sua abordagem de investimento em valor para selecionar ações subvalorizadas, o que o ajudou a obter retornos significativos em um período de crise econômica.
Um dos marcos mais importantes de sua carreira foi sua parceria com Warren Buffett, que se tornou um de seus alunos na Universidade Columbia. Buffett mais tarde descreveria Graham como seu mentor e influência fundamental em sua abordagem de investimento.
Em 1949, Graham publicou seu livro mais famoso, "O Investidor Inteligente" (The Intelligent Investor). O livro oferece uma abordagem prática e filosófica para investir, enfatizando a importância do valor intrínseco, da margem de segurança e da disciplina do investidor.
Benjamin Graham fundou a Graham-Newman Corporation, uma sociedade de investimento, em 1936. Ele também lecionou na Universidade da Califórnia, em Los Angeles (UCLA), e no Massachusetts Institute of Technology (MIT).
Além de seus trabalhos como investidor e autor, Graham também foi um defensor da ética no mundo dos negócios e do papel dos acionistas minoritários na proteção de seus interesses.
Algumas das principais contribuições de Graham incluem:
- O Investidor Inteligente: Em 1949, Benjamin Graham publicou seu livro mais famoso, "O Investidor Inteligente" (The Intelligent Investor), que se tornou um clássico no mundo dos investimentos. O livro é uma referência fundamental para muitos investidores, incluindo grandes nomes como Warren Buffett. Nele, Graham enfatiza a importância do investimento em valor, a busca por uma margem de segurança e a necessidade de pensar a longo prazo.
- Investimento em Valor: Graham foi um dos primeiros investidores a promover a ideia de investir em ações com base no valor intrínseco das empresas, em vez de se concentrar exclusivamente nas tendências de mercado ou no sentimento do momento. Ele defendia a compra de ações de empresas cujo preço de mercado estava abaixo de seu valor intrínseco, buscando uma margem de segurança para proteger os investidores de possíveis quedas no valor das ações.
- Análise Fundamentalista: Graham foi um defensor fervoroso da análise fundamentalista, uma abordagem que envolve a avaliação minuciosa dos fundamentos financeiros de uma empresa, como balanços, demonstrações de resultados e fluxo de caixa. Ele acreditava que os investidores deveriam se concentrar nos números e na saúde financeira das empresas em que investem.
- Mr. Market e a Psicologia dos Investidores: Uma das analogias mais famosas de Graham é a do "Sr. Mercado" (Mr. Market), que representa o comportamento volátil e emocional do mercado de ações. Ele comparava o Sr. Mercado a um parceiro de negócios maníaco-depressivo que oferecia diariamente comprar ou vender ações a preços variáveis. Graham aconselhava os investidores a não serem influenciados pelas emoções do Sr. Mercado e a tomar decisões baseadas em análises racionais.
- Parceria com Warren Buffett: Benjamin Graham foi professor na Columbia Business School, onde ensinou por muitos anos. Um de seus alunos mais notáveis foi Warren Buffett, que mais tarde se tornaria um dos investidores mais bem-sucedidos de todos os tempos. Buffett considerava Graham como seu mentor e influência fundamental em sua abordagem de investimento.
- Outras Obras: Além de "O Investidor Inteligente", Graham também escreveu outros livros notáveis, como "Security Analysis," escrito em parceria com David Dodd, e "The Interpretation of Financial Statements."
Benjamin Graham faleceu em 21 de setembro de 1976, aos 82 anos de idade. Sua contribuição para a área de finanças e investimentos é inestimável, e suas ideias continuam sendo estudadas e aplicadas por investidores de todo o mundo. Ele é amplamente reconhecido como um dos maiores investidores e pensadores financeiros da história e é lembrado como o "pai do investimento em valor." Sua influência perdura até hoje e continua a moldar a maneira como os investidores abordam o mercado de ações.
